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「期货日报电子版」股票基础知识:有关什么是收益率曲线的有关专业知识

期货日报电子版股票基础知识:有关什么是收益率曲线的有关专业知识如何理解收益率曲线当谈到利率时,金融评论人士经常称其为“上升”或“下降”,仿佛它们在朝着同一个方向移动。事实上,如果债券的期限不同...

期货日报电子版股票基础知识:有关什么是收益率曲线的有关专业知识

如何理解收益率曲线

当谈到利率时,金融评论人士经常称其为“上升”或“下降”,仿佛它们在朝着同一个方向移动。事实上,如果债券的期限不同,利率会向不同的方向发展,而期限较长的利率与期限较短的利率会向不同的方向发展。最重要的是收益率曲线的整体形状,以及它告诉经济或市场的预期。

投资者和企业密切关注收益率曲线的形状,寻找利率走势的线索。收益率曲线是基于你购买短期、中期和长期政府债券的收益率得出的。这条曲线可以让你比较各种债券的收益率,根据你持有它们的年限,直到收回本金为止。

收益率曲线是由横轴上的不同国债收益率点和横轴上的债券到期日连接而成的。现在你可以看到收益率曲线有点陡峭,30年期债券的收益率比3个月期美国国债高出约4%。这两种债券的利差通常在3%左右,而更高的利差将预示着未来经济的改善。

陡峭的收益率曲线通常出现在经济衰退后的经济扩张初期。到那时,经济停滞已经压低了短期利率,但一旦不断增长的经济活动重建了对资本的需求(以及对通胀的担忧),短期利率通常会开始上升。

传统上,反转曲线表明经济将会放缓。银行等金融机构通常以短期利率借款,并长期贷款。一般来说,当长期利率高于短期利率且两者相对较高时,银行放贷较少。总体而言,企业贷款减少导致信贷紧缩、商业放缓和经济疲软。

这是一个典型的观点。最新的情况有所不同,或许比以往任何时候都更加复杂。美国财政部最近减少了长期债券的发行,在过去几年里,当华盛顿多年来首次出现财政盈余时,财政部开始偿还一些未偿还的长期债务。

长期债券发行减少鼓励投资者购买长期债券,推高了长期债券的价格,压低了它们的收益率,形成了一条反向曲线。债券价格与收益率走势相反。然而,美联储在2001年大幅降息,在压低短期利率的同时,将收益率曲线恢复到传统的上行形态。

无论你的情况如何,收益率曲线都是比较利率及其总体方向的有用方法。此外,无论你是否拥有债券,如果你有信用卡债务、抵押贷款或其他未偿还债务,利率与短期利率挂钩。收益率曲线可以作为一种工具来决定你是否会为借钱支付更多。值得注意的是,通常情况下股价的接连拉升并不是一个庄家就可以单独完成的,一来是需要的资金量太大,二是成本过大。所以,很多个股在拉升中都是几个游资共同完成的,这就意味着会在上涨中出现接力的情况,有接力就会有换手,有换手成交量就会放大,而如果一只股在上涨过程中一直处于成交量不断缩小的情况,那这只股拉升的高度不会太大,也就是盈利空间并不大。

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作者: 梦旅财经网

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